金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(m四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ěi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变化的背(bèi)景(jǐng)下，日(rì)本经济的(de)边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也(yě)会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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