5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发(fā)布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直(zhí)接持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文(wén)华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来(lái)看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式(shì)实(shí)施，本(běn)次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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