财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识耐克品牌和乔丹品牌是什么关系，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配耐克品牌和乔丹品牌是什么关系置(zhì)面(miàn)临挑耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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