“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利(lì)率前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者预期的(de)美联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未来两次会(huì)议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早(zǎo)盘(pán)均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加(jiā)息(xī)当天(tiān)以(yǐ)来(lái)最大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报公布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平全周跌幅(fú)，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累跌(diē)，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美(měi)元(yuán)和美债收(shōu)益率反弹(dàn)的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创两周多来最(zuì)差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就(jiù)业人数而言，美(měi)国劳(láo)动(dòng)力(lì)市场存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非(fēi)农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万(wàn)人(rén)，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月(yuè)，生产部(bù)门就(jiù)业稳(wěn)定(dìng)，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万(wàn)人(rén)，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用品生(shēng)产连续三(sān)个月就(jiù)业人数(shù)减少(shǎo)，与制造业目前持续收缩的状态吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也(yě)显(xiǎn)示出(chū)就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行业(yè)裁(cái)员人数的增加，失(shī)业率预计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率回(huí)升(shēng)至4％之前，预(yù)计还不会引发市场和官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛盾仍在(zài)，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开(kāi)始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合(hé)市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对(duì)通胀的助推作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心(xīn)通胀压(yā)力减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会(huì)议(yì)“按(àn)兵不动(dòng)”是大概(gài)率事件，还需要(yào)关(guān)注(zhù)后(hòu)续公(gōng)布的5月(yuè)美国(guó)通胀数(shù)据，当前(qián)的就业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较(jiào)大时继续a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数加(jiā)息(xī)。美(měi)联(lián)储(chǔ)利率会议落地(dì)前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美(měi)国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限问题落地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价(jià)在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原油价格(gé)。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之(zhī)一是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在(zài)会议(yì)上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多的不确定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让分(fēn)析师(shī)们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的(de)恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月份开始(shǐ)自愿减产(chǎn)，不过(guò)这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源(yuán)大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投(tóu)机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持石油市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为，进一步减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他(tā)们(men)写道：“各(gè)国石油部长们(men)决心(xīn)避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的联合新闻(wén)发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯(sī)基说，不是因为不想，而是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到(dào)声(shēng)音，这一(yī)点非常重要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出，乌克兰在成为北(běi)约成员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯(sī)科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情人(rén)士的话(huà)报道称(chēng)，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约各国领导人明确(què)表(biǎo)示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的(de)维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌(wū)克兰已经(jīng)做好了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期(qī)加入北约一(yī)事(shì)，法国、德国等北约国家(jiā)持(chí)反对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆参加(jiā)北约外长会期间(jiān)表(biǎo)示(shì)，德(dé)国不认为北约应该在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内(nèi)的其他(tā)一些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏(hóng)观层(céng)面(miàn)来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)了可能(néng)出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避(bì)险情绪消退。同时在美联(lián)储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回(huí)落(luò)至一周(zhōu)低点，对风(fēng)险资(zī)产的压(yā)制减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方(fāng)，好于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合(hé)约(yuē)站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期(qī)货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶市场利好支(zhī)撑疲(pí)软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月(yuè)以来(lái)，天(tiān)然(rán)橡胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有(yǒu)收(shōu)储传闻(wén)，然而(ér)天然(rán)橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡胶(jiāo)行情上半月上行，下(xià)半月(yuè)回(huí)调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提振有小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市场(chǎng)供多(duō)需少，终究无(wú)力支(zhī)撑，上(shàng)行态势转而(ér)向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市(shì)场传言称国(guó)储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的(de)新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析(xī)师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻息息相(xiāng)关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大于(yú)经济意(yì)义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物(wù)资。毫(háo)无疑问的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要考虑(lǜ)到(dào)一个(gè)事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的(de)。因此，在(zài)当前(qián)诡谲多变的国际政治(zhì)格局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收(shōu)储传闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供(gōng)求几无影响。但是(shì)如果(guǒ)收(shōu)储的(de)对象是交割品的(de)话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量其实占(zhàn)到相当全年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的一(yī)个比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交割品的供求(qiú)判(pàn)断影响，再结合历史(shǐ)上收储的影(yǐng)响，RU的(de)价格(gé)有(yǒu)可能会更(gèng)上一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上(shàng)量(liàng)，橡胶供应旺季(jì)到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季(jì)节(jié)性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)产区加速恢复(fù)开割(gē)，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是由(yóu)于目前天然(rán)橡胶上(shàng)游(yóu)原(yuán)料价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积(jī)极(jí)性不高，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应(yīng)端将逐步恢复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计(jì)后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常(cháng)。泰国东北部(bù)产(chǎn)区(qū)逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨水较多(duō)。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽然处于历(lì)史均值(zhí)以下的(de)概率较高(gāo)，但(dàn)由于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情(qíng)上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需(xū)求端来看，东证(zhèng)衍生(shēng)品(pǐn)研(yán)究院能(néng)化高(gāo)级(jí)分(fēn)析(xī)师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订(dìng)单量较为充足，对(duì)开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性尚可。而内(nèi)销市场需(xū)求表(biǎo)现依然偏弱，各(gè)层级经销商仍(réng)以消(xiāo)耗前期库存为主，对(duì)后(hòu)市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外(wài)贸(mào)订单(dān)充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍(réng)存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出(chū)货压力(lì)加(jiā)大，为(wèi)控制成品库(kù)存压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企业产能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱(ruò)的格局(jú)中，尤其是(shì)下游需求(qiú)分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主(zhǔ)体预期不(bù)同，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)来说此(cǐ)前市场对今(jīn)年的预期(qī)过高。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来(lái)国内(nèi)轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据(jù)还是不错的，反映(yìng)国内(nèi)实际需求(qiú)并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退出，今年(nián)国内(nèi)汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存(cún)持续(xù)攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国内需求(qiú)不行，但是(shì)其(qí)实是进(jìn)口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还(hái)是宏观面主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人民币汇(huì)率(lǜ)波动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以及美国银行危机和(hé)美债上限问题等。看(kàn)向下半年，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没(méi)有(yǒu)明(míng)确方向，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要(yào)因(yīn)素(sù)，随着(zhe)各产(chǎn)区(qū)开割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期(qī)观点仍然(rán)偏空，后市(shì)预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端(duān)没(méi)有天(tiān)气影响的情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主(zhǔ)要(yào)在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数xiǎng)，预计难有起色。外(wài)需(xū)走弱也导致海外货源涌入(rù)国内，对国内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交易现实(shí)，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激有效的去库和资金(jīn)再次做(zuò)多的意(yì)愿(yuàn)。后续还(hái)需继续关注天(tiān)气端(duān)是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删(shān)减）

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