为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎ姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼o)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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