财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四(sì)个(gè)交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海车(chē)展(zhǎn)有望带(dài)动购六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思车需求(qiú)预(yù)期的(de)提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提(tí)升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者对电动(dòng)车的观(guān)望心态有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多(duō)方(fāng)因素影响。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的情(qíng)况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于(yú)前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度(dù)会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需要(yào)观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际(jì)上从去(qù)年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续(xù)将根据公司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德(dé)时代的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和(hé)库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价(jià)格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电(diàn)池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正常(cháng)现象，行(xíng)业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数(shù)据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库(kù)存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系列(liè)材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水位回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生(shēng)产。在采购(gòu)方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已(yǐ)陆(lù)续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着二三季度到(dào)来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季，也(yě)将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可(kě)能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预(yù)期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权(quán)。电(diàn)池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推(tuī)进电(diàn)池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回收的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的(de)价格(gé)以及供需变(biàn)化也将变得(dé)更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌并不(bù)是一(yī)个下(xià)游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得更多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国(guó)最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净(jìng)利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下跌和可能的未来(lái)亏损。这两六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思家公司也有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格(gé)也需要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资(zī)源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能(néng)供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来(lái)的连锁反应，并不(bù)是(shì)一个下游获利，上游承压的(de)简单(dān)故事六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁(níng)德时(shí)代今(jīn)年(nián)5月计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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