本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向压在玻璃窗边c，在窗户边c宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为压在玻璃窗边c，在窗户边c主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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