美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受(shòu)访者进行的(de)调查(chá)，对于那些寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依(yī)然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红的风险比(bǐ)2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债(zhài)限危机(jī)时(shí)的水平(píng)，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触(chù)及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美(měi)国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红预(yù)期的(de)纳(nà)税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力(lì)和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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