4月以来(lái)，棉纺织市场(chǎng)延续消费(fèi)旺季强劲势(shì)头，下(xià)游纺企开工负荷高(gāo)位，加之市场对新年度减产担(dān)忧加重，国内(nèi)棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场风险隐(yǐn)忧(yōu)仍(réng)存，消费(fèi)延(yán)续偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国内(nèi)外棉花价(jià)差(chà)不断收缩(suō)，最(zuì)终至4月底5月初结束了内(nèi)外棉倒挂局(jú)面(miàn)。筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思>

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一直(zh筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思í)维持倒挂的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘表现相对较强的(de)原因在于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后国内(nèi)需求(qiú)持续修复，外贸订单(dān)表现也(yě)好于预期(qī)，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和出(chū)苗，减产预期(qī)推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全(quán)球棉(mián)市供需(xū)趋(qū)于宽松，上涨(zhǎng)空间(jiān)受限。”申(shēn)银万国期(qī)货(huò)棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉动效果(guǒ)明(míng)显，大多纺企纱线产(chǎn)品(pǐn)库存(cún)低位，开工负荷保持高位运(yùn)行。据监测(cè)，山东(dōng)主(zhǔ)销区4月(yuè)纺企开机负(fù)荷达(dá)到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所接订单排单时间达到(dào)10天，较上月(yuè)增加(jiā)2天，开工负(fù)荷(hé)及订单排单时间达(dá)到(dào)近两年来最高(gāo)水平。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位(wèi)，产销压力(lì)较小，促(cù)使部分企业增加(jiā)原(yuán)棉储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花的接(jiē)受程度并不高，仍以(yǐ)刚(gāng)需(xū)采购(gòu)为(wèi)主。5月进(jìn)入淡季(jì)后，下(xià)游订单明显减少(shǎo)，购(gòu)销也较(jiào)为冷清，棉(mián)价的(de)上涨也并未有效传导到下游，棉纱(shā)、坯(pī)布价(jià)格近期均(jūn)有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应(yīng)端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉协调(diào)查报(bào)告显示，2023年(nián)全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上(shàng)期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新疆(jiāng)地区(qū)陆续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给(gěi)棉(mián)花播种以及出苗带来(lái)了不利影响，进一步加(jiā)剧了(le)市场对于新年度产量大降的(de)担忧，也为减产炒作提供(gōng)了(le)助(zhù)推剂(jì)。5月新(xīn)疆气温快速(sù)回(huí)升，郑棉一度回落(luò)，但近(jìn)日新(xīn)疆地区(qū)迎来强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区(qū)伴随大风和沙(shā)尘暴，可能会(huì)对棉苗生(shēng)长产生(shēng)不利影(yǐng)响，再度引发(fā)了市(shì)场对于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地(dì)区(qū)棉花(huā)播种面积(jī)普遍下(xià)降，根据我们的调研结果(guǒ)推(tuī)算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积(jī)总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏(piān)低(dī)，尤其是北疆因积温不足(zú)，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬(xún)及5月初部分地区出(chū)现(xiàn)大(dà)风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田重播，预(yù)计(jì)新(xīn)年度(dù)棉苗生(shēng)长进度较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)或推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或导致(zhì)减产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行(xíng)业人(rén)士对新年度供应收紧预(yù)期增(zēng)强，普(pǔ)遍提高现货(huò)售(shòu)卖价格。4月份国内(nèi)价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮(pí)棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方(fāng)面(miàn)，在意(yì)向种植面积(jī)下降和播(bō)种期低(dī)温天气的双重作用下，新(xīn)年(nián)度棉(mián)花减产概率大大增加。需求端，目(mù)前(qián)下(xià)游(yóu)纺织企业的开(kāi)机(jī)率维持高(gāo)位，而成品库存(cún)仍位(wèi)于历史偏低水(shuǐ)平，整体表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，需(xū)求端带(dài)来的负反馈并不明(míng)显。“不过接下来(lái)5—7月是(shì)纺(fǎng)织行业淡(dàn)季，下游需求(qiú)存(cún)在走弱的预期，短期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏(sū)的逻辑并未(wèi)改(gǎi)变，中国已经成(chéng)为支撑(chēng)全球棉花消费(fèi)复苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧美(měi)高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持(chí)续加息(xī)的紧缩政策(cè)，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的(de)消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比(bǐ)3月增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉(mián)周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国(guó)外棉花(huā)市场阶段性需求下滑，外棉(mián)价(jià)格也随之出现下探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报告首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的(de)供需预测，将(jiāng)全球棉(mián)花(huā)产量(liàng)小幅下调15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花(huā)消(xiāo)费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得(dé)期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市(shì)场消费增长明显，叠加极(jí)端天(tiān)气(qì)对(duì)棉花正常出苗生(shēng)长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花价格随(suí)之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外弱预期背(bèi)景下，消费(fèi)下滑，与国(guó)内形(xíng)成明显反差。

　　据(jù)监测(cè)，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉价-国(guó)外棉(mián)价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差(chà)为18元(yuán)/吨，实现自去(qù)年4月以来(lái)首次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价(jià)差(chà)延续正值(zhí)。国内(nèi)棉(mián)花价格回归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成(chéng)本增加，后续与(yǔ)外棉(mián)市场(chǎng)的竞争压力或增加(jiā)。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下(xià)游步入(rù)淡(dàn)季后需求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏(fá)实(shí)质(zhì)性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是大概(gài)率(lǜ)事件，今年已(yǐ)有许多(duō)轧花厂在升(shēng)级改造加工设备(bèi)，对于产(chǎn)能持续扩张(zhāng)的(de)轧花厂来说，如果棉花(huā)产量面临(lín)减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重(zhòng)演，中长期棉价重心(xīn)有望继(jì)续抬升(shēng)。

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