衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出(chū)于对他(tā)们(men)工作的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的(de)密(mì)切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能(néng)让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到(dào)原油价(jià)格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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