钠(nà)电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司(sī)释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个(gè)多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短暂(zàn)的(de)上涨，而(ér)后(hòu)再未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传(chuán)艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该如何消化？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较(jiào)弱、钠(nà)电(diàn)池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度(dù)大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠(nà)电(diàn)才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公(gōng)司(sī)江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘(pán)后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资(zī)者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后一(yī)口气收出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺(yì)科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话(huà)会并在(zài)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对外发布(bù)钠电池业务未来(lái)规划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关事(shì)项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来(说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污lái)源(yuán)：传(chuán)艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传(chuán)艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零(líng)组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步，上(shàng)市(shì)当年(nián)公(gōng)司归母净(jìng)利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行(xíng)业(yè)式(shì)微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶(píng)颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷(dài)款解(jiě)决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技(jì)及子(zi)公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的(de)联合银(yín)团申请不超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参团银(yín)行处于(yú)正(zhèng)常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投(tóu)入(rù)钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消(xiāo)化(huà)的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车和(hé)低速电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而(ér)传艺(yì)科技(jì)除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆(fù)盖储(chǔ)能(néng)、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知(zhī)名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向洽谈(tán)等(děng)工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠(nà)电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠(nà)电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池(说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污chí)只会小批量(liàng)应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预(yù)测，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下(xià)作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持(chí)续(xù)下跌(diē)会(huì)否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子(zi)的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子(zi)技术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待(dài)产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极(jí)材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技(jì)术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一(yī)步下探(tàn)的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产(chǎn)业(yè)规模(mó)化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一(yī)般(bān)给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理(lǐ)其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园(yuán)区(qū)核(hé)心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者(zhě)的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于(yú)投入“钠离说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有(yǒu)的(de)投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预(yù)计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效(xiào)益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也(yě)仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污