今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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