芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的(de)9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人(rén)口来(lái)自(zì)何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的(de)结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜rong>该(gāi)项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司