本轮(lún)新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国(guó)大(dà)陆收入第三(sān)大、希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的(de)研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解决方案、云(yún)服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技(jì)术含(hán)量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业(yè)、工(gōng)商业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手机(jī)、物联(lián)网等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化模组研(yán)发(fā)能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tó希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思u)入(rù)，但高(gāo)研发下(xià)，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合(hé)运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务(wù)。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰(fēng)。

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