美国(guó)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的最新调(diào)查(chá)揭露出(chū)了业内(nèi)人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防(fáng)华盛(shèng)顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和(hé)金融界的(de)大佬们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可(kě)能(néng)会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú结婚以后他那个越来越大了)的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将结婚以后他那个越来越大了上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài结婚以后他那个越来越大了)务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美(měi)国(guó)长期国(guó)债(zhài)购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风(fēng)险。

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