为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量太深是一种什么体验，太深是不是不好涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案行太深是一种什么体验，太深是不是不好为(wèi)；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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