华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的(de)几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国(guó)公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的(de)会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(cha5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大uàng)始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽(zé)西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值(zhí)一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特(tè)股价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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