金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还(hái)在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日(rì)本首相(xiāng)岸田(tián)文(wén)雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年(nián)前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保(bǎo)留(liú)。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特(tè)对国际地(dì)缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端(duān)以来(每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此(每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社(shè)也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下gòu)成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出答案吧。

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