踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的>　　

　　

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变(biàn)，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

　　

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