衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cā两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度n)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接(jiē)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言论可能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市(shì)场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持(chí)续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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