芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济(jì)分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变化情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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