金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高(gāo获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发(fā)放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实(shí)体经济(jì)发放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历(lì)了一季度的(de)爆发式增(zēng)长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷(dài)回落可能是(shì)因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和(hé)企(qǐ)业信(xìn)贷需(xū)求，而且4月地(dì)产销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月持(chí)平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资(zī)金回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居(jū)民存款在季末(mò)季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经(jīng)营(yíng)活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本(běn)月(yuè)数(shù)据中(zhōng)，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是(shì)居(jū)民存款减少的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷(dài)投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大(dà)部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民(mín)端(duān)在(zài)前期(qī)购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足(zú)的(de)情况。如(rú)果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居(jū)民端新增(zēng)信贷量会(huì)持续维持在低位。

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