投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股反函数常用公式大全，反函数运算公式价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以反函数常用公式大全，反函数运算公式来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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