金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自(zì)己的(de)确被低估了(le)。据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报(如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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