美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或(huò)部分业务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区(qū)银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股(gǔ)价继续(xù)暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银(yín)行此后表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售(shòu)资(zī)产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则有大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估(gū)近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息(xī)人(rén)士(shì)称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲(jìn)且(qiě)资本充足(zú)，近几(jǐ)日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一(yī)半的美国人担心他们在银行(xíng)或(huò)其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成(chéng)年人表示他们(men)担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为平(píng)静的(de)时期测(cè)量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对(duì)存(cún)款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机(jī)撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积(jī)为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还(hái)需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基(jī)点，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济(jì)造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再度出(c画的作者是谁 画的作者是高鼎吗hū)现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工(gōng)组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行危机(jī)事件有关(guān)。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心(xīn)该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后(hòu)果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的(de)宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可(kě)能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于数(shù)据(jù)。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议(yì)息(xī)会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的(de)时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不(bù)具(jù)备持续大幅(fú)下滑(huá)的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即(jí)将进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上(shàng)市(shì)场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周(zhōu)线级别的(de)行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存(cún)在加息(xī)对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对(duì)市场(chǎng)的(de)影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明确的(de)定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将(jiāng)到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青(qīng)大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和(hé)美(měi)国的(de)问题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠(dié)加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原(yuán)油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期(qī)的(de)压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难(nán)有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏(piān)低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改画的作者是谁 画的作者是高鼎吗g>

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同(tóng)时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高加工差(chà)下(xià)装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国(guó)汽油库(kù)存(cún)进(jìn)入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带动(dòng)部(bù)分(fēn)装置开工，且随(suí)着(zhe)集(jí)中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差(chà)进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势(shì)。