昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可(kě)自由支(zhī)配开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能达(dá)成(chéng)的不(bù)会是(shì)一份长达(dá)数百页、可能需要(yào)立法者(zhě)花(huā)几天(tiān)时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份(fèn)包含(hán)几个关键数字(zì)的精简协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开支的最(zuì)高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开(kāi)支，但让议员们在未来(lái)几个月(yuè)通过(guò)正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应(yīng)该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次(cì)面对面会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务(wù)是监控(kòng)市场形(xíng)势(shì)并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产(chǎn)者(zhě)和消(xiāo)费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价(jià)格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势(shì)的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显示，交易员们完(wán)全(quán)押注美(měi)联储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会议上再度(dù)加息25个基点，最早在(zài)6月(yuè)便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场认为(wèi)接下来两次(cì)会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点(diǎn)的加(jiā)息预(yù)期，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息规(guī)模通常都(dōu)是25个基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句(bù)伦特7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和(hé)收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大(dà)关(guān)一步(bù)之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市(shì)值突破1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔(ěr)的(de)市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史上最大(dà)单(dān)日市值增长规模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预(yù)期的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务(wù)营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数(shù)据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度(dù)积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企(qǐ)业(yè)布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练(liàn)和运(yùn)行(xíng)机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中明(míng)显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半(bàn)年多以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨(dūn)，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重(zhòng)挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再次走弱。对此，大(dà)有期(qī)货投(tóu)研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是(shì)宏观和产(chǎn)业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目前美(měi)国两党对于政府债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍没(méi)有(yǒu)达成(chéng)一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除(chú)接下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数(shù)走强(qiáng)对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国内方面，5月(yuè)份(fèn)公布(bù)的社(shè)融和固定资产投资等经济数(shù)据略低于市(shì)场，市场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较强的黑(hēi)色系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色(sè)产业层面也(yě)并无(wú)利多(duō)因素(sù)。黄科(kē)表(biǎo)示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端(duān)原料价格的(de)大幅回落(luò)，钢厂方面并没有(yǒu)很强的(de)减(jiǎn)产动(dòng)力(lì)。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，减产不及预期(qī)以及原料成本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环，期现货价(jià)格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游需求恢(huī)复(fù)距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来市(shì)场对下游需求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场(chǎng)供(gōng)需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预期(qī)中的下(xià)半年的(de)粗钢产量平控政策也(yě)进一步(bù)压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢材(cái)市(shì)场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三(sān)是国内政策刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限(xiàn)，当前内(nèi)需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直(zhí)低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于(yú)二季度以来国(guó)内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场利空在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢材需求端利(lì)空可能来(lái)自(zì)海外，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则板材(cái)供应压力(lì)会明显增(zēng)加，产量也(yě)面(miàn)临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预(yù)期后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要(yào)的政策时点可(kě)能(néng)在7月的(de)半(bàn)年度(dù)经(jīng)济(jì)数据(jù)公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落(luò)，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石(shí)非主流矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价(jià)格止跌，从成本端对(duì)钢价形(xíng)成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方面(miàn)有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期(qī)供需平(píng)衡(héng)的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤(méi)价(jià)格有加(jiā)速下跌迹(jì)象；此外国内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿(yuàn)不强。因(yīn)此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌(tā)陷叠(dié)加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格(gé)惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意的是(shì)，在期货价格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平。对(duì)此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的(de)价(jià)格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期(qī)偏低、6月份(fèn)之后来自(zì)政策面和市场(chǎng)力(lì)量的供(gōng)应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际(jì)局(jú)势缓和以及国(guó)内外价差有利于钢材(cái)出口再上(shàng)台阶(jiē)等因素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们(men)对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前(qián)的偏高水(shuǐ)平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存(cún)整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺激补库，并(bìng)带动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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