自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tà千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗i)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点。

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