今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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