国内“五一”假期来了，但海外市场风险依(yī)旧不容(róng)忽视。在美国多项重要经(jīng)济(jì)数据出炉后，美联储也将召开5月议息(xī)会(huì)议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好利空(kōng)消息(xī)交织下，节后市场走(zǒu)势将如何(hé)演(yǎn)绎？

　　美国第一(yī)共(gòng)和银行股价已累计下跌90％以上

　　截至周五(wǔ)收盘(pán)，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的股(gǔ)价收跌43.2％，盘中(zhōng)一度腰斩，且(qiě)多次触发(fā)停(tíng)牌，原因是达成救助协(xié)议以(yǐ)维(wéi)持该银行运营(yíng)的(de)希望在变(biàn)得渺(miǎo)茫(máng)。该(gāi)股今年(nián)已(yǐ)下跌90％以上。消息人士称，该银行很有可能会被美国(guó)联邦储蓄(xù)保险公司(sī)（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第(dì)一共和银(yín)行公布(bù)其第一(yī)季度存款(kuǎn)下降40.8％至(zhì)1045亿美元后(hòu)，该银行股价(jià)在(zài)接下(xià)来(lái)的两天(tiān)内下(xià)跌超过60％，创下历(lì)史新低。目前包括来(lái)自美国联邦(bāng)储蓄保险(xiǎn)公司、财(cái)政部和美联储的(de)官员(yuán)正(zhèng)在与其他银(yín)行进(jìn)行(xíng)协(xié)调会议，为(wèi)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行制定救(jiù)助(zhù)计划。

　　美联储(chǔ)反(fǎn)省(shěng)硅谷银行(xíng)倒闭，寻(xún)求大范围加强银(yín)行规管

　　在当地时间4月28日(rì)公(gōng)布的内(nèi)部审查报告中，美联储(chǔ)承认(rèn)，对于上月硅谷银行的倒闭案(àn)，美联储难辞其(qí)咎，倒闭既源于该行自身风险管(guǎn)理薄弱，也和美(měi)联(lián)储的审查(chá)督导行动(dòng)拖沓有关(guān)。

　　美联(lián)储认为，银行业审查员(yuán)未能采取有力行动解决硅谷银(yín)行(xíng)越来越(yuè)多的问题。美联储负(fù)责金融业监管的(de)副(fù)主(zhǔ)席(xí)巴尔（Michael Barr）在(zài)报告(gào)中称，审查员(yuán)未能充分(fēn)认识到，随着硅谷银(yín)行的规模扩大、复杂性增(zēng)加，该行变得有多(duō)么不堪一击。他(tā)们的确发现了风(fēng)险，却没有(yǒu)采取足够(gòu)的措施，保证该(gāi)行足够(gòu)迅速地解决问题。

　　报(bào)告(gào)中，巴尔总(zǒng)结硅谷银行(xíng)倒闭有四大(dà)成因，其中三点(diǎn)都和美(měi)联储监管不力(lì)有关。他说，美联储监管者的错误部(bù)分(fēn)源于，特朗(lǎng)普执(zhí)政(zhèng)时的金融(róng)业改革普(pǔ)遍放松(sōng)了(le)对中等银(yín)行的规管(guǎn)。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似乎导(dǎo)致联储(chǔ)的监管变得更宽松(sōng)。这(zhè)些(xiē)变化(huà)体现在降低(dī)标准、增加复(fù)杂性，以及监管方式不够自信果(guǒ)断，它(tā)们(men)阻碍了有效的监(jiān)管。

　　美联储认为，其银行业审查员(yuán)已经确定了(le)硅(guī)谷银行存在导致(zhì)其倒闭的一大问题(tí)——利率相关风险(xiǎn)，但美联储自身的流程“过(guò)于审慎”，侧重在(zài)采取行动以(yǐ)前(qián)累积(jī)过多的证据。

　　美联储的数据(jù)显示，截(jié)至倒闭(bì)时(shí)，硅谷银行收到31项(xiàng)监管机构的公开审查报告或警告，数量是(shì)其他银(yín)行(xíng)的(de)三倍。报告(gào)称，随着硅谷银行壮(zhuàng)大(dà)，近些年美联储(chǔ)忽视了范围(wéi)更广的问题，比如该行多年来(lái)一(yī)直(zhí)突破内部风险限(xiàn)制，其(qí)采用的流动性指标却显(xiǎn)示(shì)，存(cún)款基础稳定，其利率(lǜ)相关风险还被评为令人(rén)满(mǎn)意。

　　巴尔透露，美联储将(jiāng)重新审查，适用于资(zī)产超过(guò)千(qiān)亿美元银行的一系列规定，包括压力测(cè)试和流动性(xìng)要求，将重新评估，怎样监督和(hé)监管一家银行对利率流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明(míng)，需(xū)要对范围(wéi)更广泛的银(yín)行强化适用的(de)标(biāo)准，联储应(yīng)考(kǎo)虑，让更(gèng)大范围的银行适用标准和的流(liú)动性规(guī)定。他呼(hū)吁，重新评估(gū)，对于超(chāo)过25万美元联邦保(bǎo)险上限的银行存款，监管(guǎn)方的(de)处理方。

　　巴尔认为，美联储应(yīng)要求更广泛的(de)银行考虑(lǜ)到可(kě)出售证券的未实(shí)现损益，以便让银行的资本要求更(gèng)好地匹(pǐ)配其财务状况和(hé)风险。他暗示，对资(zī)本规划(huà)和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)不(bù)足的公司，美联储可能(néng)增加资本(běn)或流动(dòng)性的要求(qiú)，或者限制股票回购、股息支付(fù)或高管薪酬(chóu)。

　　美总统拜(bài)登(dēng)批准内华达州和佛罗里(lǐ)达州重大灾难(nán)声明

　　据央视新闻消息，根据美国(guó)白宫当地时间4月28日(rì)的(de)声(shēng)明，美(měi)国总统拜(bài)登批准内华(huá)达州重大灾难(nán)声明，他下令(lìng)为3月8日至3月(yuè)19日期间受冬季风暴影响的地区(qū)提供联(lián)邦援(yuán)助。

　　此(cǐ)外，拜登(dēng)还于27日晚批准佛罗里达州(zhōu)重大(dà)灾难声(shēng)明(míng)，他下(xià)令(lìng)为4月(yuè)12日至4月14日期(qī)间受严重风暴影(yǐng)响的地区提供联邦援助(zhù)。

　　联邦援助资金可在成本(běn)分(fēn)担的基(jī)础(chǔ)上提供给州(zhōu)政府和符合条件的地方政府以(yǐ)及某些(xiē)私人非营利组织，用于受灾害影(yǐng)响地区的应急和(hé)修复工作。

　　欧盟与(yǔ)波(bō)兰(lán)等(děng)五国就(jiù)乌克兰农产品相关(guān)事宜达成原则性协议

　　据央视新闻消息，当地时间28日，欧盟委员会(huì)执行副(fù)主席(xí)东布罗(luó)夫斯(sī)基斯对外宣(xuān)布，欧(ōu)委(wěi)会已与(yǔ)保加利(lì)亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克就乌克兰农产品相(xiāng)关事宜达成原(yuán)则性协议(yì)。

　　东布罗夫(fū)斯基(jī)斯表示，欧盟(méng)已(yǐ)采取(qǔ)行动解决欧盟成员国(guó最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)和(hé)乌(wū)克(kè)兰农民(mín)的担忧。具(jù)体措施包(bāo)括推(tuī)动波兰、斯洛伐克(kè)、保加(jiā)利亚等国撤回(huí)针(zhēn)对乌农产品的单边措施(shī)。从(cóng)欧盟层面对(duì)小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵(kuí)花籽等(děng)4种农(nóng)产品实施保障措施。为(wèi)5个受影响(xiǎng)的(de)成员国农民(mín)提供1亿(yì)欧元的一揽(lǎn)子支持。此(cǐ)外，欧盟将(jiāng)继续(xù)推进包括(kuò)葵花籽油等产(chǎn)品(pǐn)的倾销调查(chá)。欧盟将进一步确保乌克兰农产品通过欧盟通道出(chū)口到其(qí)他国家。

　　美国滞(zhì)胀困境(jìng)：经济继续放缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商务部最(zuì)新公布(bù)的数据显示，美(měi)国(guó)3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)涨0.3％，与市场预期及前值(zhí)持平。

　　据悉，剔除(chú)食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数是(shì)美联储青睐的通(tōng)胀指标之一(yī)。此次公(gōng)布的数据再度(dù)印(yìn)证(zhèng)了(le)美国通胀(zhàng)的居高不下，这加(jiā)大了(le)美联储5月再次加息的可能性。报告公布后(hòu)，美(měi)国短期利率(lǜ)期(qī)货小(xiǎo)幅(fú)下跌，反映出5月份(fèn)加(jiā)息25BP的可能性约为90％。

　　就(jiù)在此前(qián)一天，美国商务(wù)部公布的(de)一季度美国宏观经济数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)GDP同比仅(jǐn)增长1.1％，大幅不及市场预(yù)期的2％，且增速较前值(zhí)2.6％显著放缓(huǎn)。而同日公布的一季度核心PCE物(wù)价指数(shù)年化环比初(chū)值升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德(dé)期(qī)货宏观贵金属分析师(shī)张晨向期(qī)货日报记者表示，上述数据显示出(chū)美国经济放缓(huǎn)但通胀水(shuǐ)平(píng)依旧高企的滞胀特(tè)征。不(bù)过，从美国GDP折(zhé)年数同比(bǐ)数据(jù)来看，他认为一季度1.6％的增速较去年四季(jì)度0.9％的(de)增速出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)回暖，显(xiǎn)示出美国(guó)经济虽有放缓(huǎn)，但韧性尚存。

　　“一季度美国(guó)GDP数据(jù)超(chāo)预期(qī)放缓，坐实了市场对于(yú)美国经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑，再加上(shàng)目前(qián)欧美(měi)银行信用危机的尾部效应(yīng)持续存在(zài)，金融不稳定叠加经济景气下滑，一定程度上削弱了(le)美联储货币政策的(de)紧缩预(yù)期，同(tóng)时增加(jiā)了下半年美联储(chǔ)降息的预期。”中(zhōng)信建投期货(huò)宏观贵金最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思属分析师罗(luó)亮认为。

　　不过，他(tā)也(yě)表示，由于反映核心(xīn)个人消费支(zhī)出在内的一(yī)季度(dù)PCE通胀数据持续上升(shēng)，再加上周五晚间(jiān)公(gōng)布的3月核(hé)心PCE数(shù)据也(yě)偏强，因此(cǐ)美联储5月份(fèn)加息(xī)基本不(bù)存在(zài)悬念，此(cǐ)次GDP数据更多(duō)影响的是(shì)年中美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此(cǐ)次会议还需关注什么？

　　金瑞期(qī)货宏(hóng)观贵金属分(fēn)析师(shī)吴(wú)梓杰认为，当前美联储货币政策面临抑制通(tōng)胀以及(jí)宏观审慎两(liǎng)难(nán)的抉择。随着此前银行(xíng)业危(wēi)机的爆发以及一季度经济的回落，美(měi)国当(dāng)前经济(jì)的脆弱性以及下行压力已经持续增加，但是(shì)一季(jì)度核心PCE同样大幅超过预期，显示出(chū)核心(xīn)通胀黏性超预(yù)期。

　　“对于美联储来说，这意味着进行政策选择时不得不更(gèng)加(jiā)慎(shèn)重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联储5月大(dà)概率(lǜ)将会保(bǎo)持加息25BP的节奏，但在记(jì)者会上鲍威尔表态或(huò)将更(gèng)加注重安抚市场情绪，强调对(duì)宏观风险的把控，且对未来加息的态度或将(jiāng)更(gèng)加谨慎。

　　张(zhāng)晨认为，目前市场(chǎng)已经对美联储5月(yuè)加息25BP作出(chū)了充分的计价(jià)。鉴于此次会议并无最新(xīn)点阵(zhèn)图(tú)和经济展望公布，因此(cǐ)会(huì)议重点在(zài)于利率决议声(shēng)明及鲍威尔的会后(hòu)发言两方(fāng)面(miàn)。其中，在决议声明方(fāng)面，可重点观察措辞(cí)调整变化情况，特别是(shì)能否出(chū)现“停止加息”相关暗示(shì)。而(ér)在会后的(de)新闻发(fā)布会上，需要重点关注鲍(bào)威尔对于经济与通(tōng)胀前景、后续货币政策(cè)以及银行业(yè)危机引发的信贷收缩等方面(miàn)的观点论述。特别是如(rú)果出现“停止加息(xī)”等明显鸽派(pài)暗示(shì)，则无论对(duì)于(yú)商(shāng)品市场还是(shì)权益(yì)市场而言，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此次美联(lián)储会议需要关(guān)注三个(gè)方面：一是考(kǎo)虑(lǜ)到通胀的顽固性，美联储是否会透露其愿意(yì)容忍更高水平的通胀(zhàng)；二是美联(lián)储对(duì)于(yú)目前(qián)金(jīn)融以(yǐ)及经济风险(xiǎn)的(de)判断，到底是(shì)短期风险还(hái)是长期风(fēng)险；三(sān)是(shì)美(měi)联(lián)储未(wèi)来(lái)的货(huò)币政策(cè)预(yù)期，比如是(shì)否透露下半年将降息或者不降息。

　　他(tā)认为，如果美联(lián)储依然偏鹰派，则预期风(fēng)险资产将继(jì)续回调(diào)，美债利率曲线会加深倒挂的(de)程(chéng)度，对市场而言(yán)偏负面；如果美联储偏(piān)鸽派，那市场风险偏好会再度(dù)上升(shēng)，美(měi)元指数预计显著下行，贵金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓杰(jié)表示，由(yóu)于(yú)当(dāng)前市场对5月加息25BP已(yǐ)经计价较为充(chōng)分，预计加息结(jié)果不会(huì)引起市场较大波动，但是对于6月及以(yǐ)后偏鹰(yīng)的政策(cè)预期交易(yì)依(yī)旧不足(zú)。因此(cǐ)，他认为本(běn)次会议上需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)声明以及鲍(bào)威尔在记者会(huì)上对未来政策路径(jìng)的展(zhǎn)望。“尤其是如(rú)果美联储意外偏(piān)鹰，比如表现(xiàn)出了(le)6月(yuè)仍将加息的倾向，则市场(chǎng)或(huò)将面临较大的冲击，相关风(fēng)险资产有意外下跌的风险。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌(diē)两(liǎng)难局面(miàn)

　　近期美元指(zhǐ)数(shù)持(chí)稳(wěn)，贵金属行情则(zé)表现(xiàn)乏力(lì)。张(zhāng)晨认为，4月(yuè)以来，欧美银行业风(fēng)险事件溢出影响逐(zhú)渐(jiàn)减弱(ruò)，市场对于美联(lián)储货(huò)币政策迅(xùn)速转向的乐观预期出现一定修正(zhèng)，贵金属市场出现高位振荡调(diào)整，但总体回调(diào)幅度(dù)有限。

　　当下来(lái)看(kàn)，他认为贵(guì)金属市场(chǎng)在利多(duō)、利空(kōng)因素间来回拉扯。利多因素方面(miàn)，美(měi)联储加(jiā)息(xī)临近(jìn)尾声，对贵金(jīn)属价格的压(yā)制边际减(jiǎn)弱。同时，美(měi)国经济前景黯淡(dàn)，债务上限悬而未决以及银行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件余波反复(fù)，不(bù)断激发(fā)市场避险情绪。从更为(wèi)宏观(guān)的角度来看，全球“去美元(yuán)化”方兴(xīng)未艾，各(gè)国央行强化黄金资(zī)产(chǎn)储备(bèi)功能，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种(zhǒng)因素均(jūn)对贵金属价(jià)格形(xíng)成支撑。

　　而利(lì)空因素主(zhǔ)要是，市场(chǎng)和美(měi)联储对于后(hòu)续(xù)货币政策之间的预期差，以(yǐ)及(jí)美国经济层面(miàn)的(de)韧性犹存。“特别是就业市场(chǎng)尽(jǐn)管过热(rè)态势有(yǒu)所缓和，但无论是新增非农就业人数还是失业率指标，还远未触(chù)及经济衰退以及(jí)美联储货币政策转(zhuǎn)向的阈(yù)值区间，这极有可能造(zào)成通(tōng)胀回(huí)归波折反(fǎn)复，进而引发美联储货(huò)币政(zhèng)策前景预期(qī)摇摆(bǎi)。”他(tā)说。

　　他预计，在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)议息会议落地后的一段(duàn)时间内(nèi)，市场仍然会延续上述的修正走势，美联储还需在(zài)更多数据指引以及银行风险(xiǎn)事件落地后，最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思再相机作出政策调(diào)整，而(ér)在此之前(qián)预计(jì)仍会延续当(dāng)前“走一步看一步”的决(jué)策(cè)思路。而市(shì)场对于年(nián)内降(jiàng)息的乐(lè)观预期(qī)的修(xiū)正空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金(jīn)属(shǔ)市场的逻辑有(yǒu)两条主(zhǔ)线：一(yī)是美国经(jīng)济(jì)是否会(huì)陷入衰(shuāi)退，二(èr)是全球(qiú)贸(mào)易结算体系下美(měi)元(yuán)的趋(qū)势压力。“过去20年(nián)，贵金属价格主(zhǔ)要锚定(dìng)的是美债实际利率(lǜ)的(de)变化，但是最近(jìn)这(zhè)种联系(xì)正(zhèng)在脱钩，央(yāng)行购金以及美元结算(suàn)体系的(de)变化(huà)使得贵金属获(huò)得了(le)越来越(yuè)多的金融溢价。”整体(tǐ)来(lái)看，他认为目前贵金属多头驱(qū)动的逻辑还没结束，且近期的表现也是易涨(zhǎng)难跌(diē)。从资产配置的(de)角(jiǎo)度来看，仍(réng)推荐将贵金属作为多(duō)头配置。

　　“当前贵金(jīn)属市场已经表现出了一定程度(dù)的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方(fāng)面，美(měi)国经济(jì)下行以及欧(ōu)美(měi)银行业风(fēng)险带来的避(bì)险情绪对(duì)贵(guì)金属价格仍有(yǒu)一定支撑，但(dàn)边际减弱；另一方面(miàn)，美国通胀高位带来的加息预(yù)测，未能对贵金属形(xíng)成有力的回(huí)落(luò)压力(lì)。因(yīn)此，他预(yù)计贵金属市场整体仍以高(gāo)位振荡(dàng)为主(zhǔ)，在基准(zhǔn)假设(shè)下，贵金属(shǔ)交(jiāo)易主线将回归通胀(zhàng)逻(luó)辑(jí)。他认为，当前(qián)市场对于美联(lián)储降息的(de)预(yù)期仍大幅领(lǐng)先(xiān)美联储的(de)官方(fāng)预期(qī)，预计在高通胀压(yā)力下，市场对(duì)降息(xī)预期的修正或将带来金银价(jià)格的进一步回调。

　　市场(chǎng)人士(shì)提示(shì)，随着国内“五一”长假(jiǎ)开(kāi)启，还须警惕海(hǎi)外市场风险(xiǎn)。

　　罗(luó)亮表(biǎo)示，近(jìn)期宏观市场关键数据较多(duō)，导致市(shì)场情绪波澜起伏，同时(shí)基本面因素也多空交织，海外(wài)市场(chǎng)容易(yì)出现巨幅波(bō)动。同时，国内“五一”假期(qī)结束后，市场将直面美联(lián)储(chǔ)5月利率决议落地，他预计美(měi)联(lián)储会议(yì)结果或将偏(piān)鸽，因此推荐节(jié)后逐渐增加风险(xiǎn)资(zī)产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期(qī)跨越5月(yuè)美联储议息会议(yì)等重要事件，加之银行业(yè)危(wēi)机及债务上(shàng)限(xiàn)问题悬而未决，投资者(zhě)要防止过分(fēn)押(yā)注(zhù)引发的风(fēng)险。假(jiǎ)期后可(kě)关注贵金属回(huí)落企稳情况，可以逢低布局多(duō)单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴(wú)梓杰(jié)也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)国内“五一”假期恰逢海外美(měi)联(lián)储会(huì)议这一关键时间节点，投资者若(ruò)保留头寸过节，则要保持头寸有足够安(ān)全边(biān)际，以防“黑天鹅(é)”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节后贵金属或将迎来更加(jiā)明确的方向性行情，可(kě)根据美(měi)联储议(yì)息会议给出的(de)指引，对贵(guì)金属进行相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思