在大金融板块的(de)集体发威下，上(shàng)证(zhèng)综指午后迅(xùn)速翻红(hóng)，深成指(zhǐ)和创业板一(yī)路高奏(zòu)凯歌。最终收盘，截(jié)至(zhì)收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报(bào)11178.62点，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)涨2.11%，报2299.93点，科(kē)创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看(kàn)法并(bìng)不相同 中信(xìn)证券(quàn)：主题交易顶峰已过

　　对于中(zhōng)特估的后续(xù)走势，机构之间的(de)看法并不(bù)相同(tóng)，

　　对此(cǐ)中金策略指出(chū)，部分高分红国企标的(de)近期显(xiǎn)著盘整是对短(duǎn)期交(jiāo)易扩散过快过多，股息支(zhī)付能力相对较弱板块(kuài)（如部(bù)分金融）做出的(de)正常反(fǎn)应(yīng)，而并非(fēi)意味着(zhe)整体高分(fēn)红国企投资主题的结束。

　　光大证(zhèng)券也指出，当前“中(zhōng)特估”主题的安全边际和(hé)性价比仍相对较高，未来随着(zhe)经济的(de)逐步(bù)复(fù)苏，“中(zhōng)特估”主题行情或仍具有较强的持续性。从估值和交易(yì)拥挤度来看，当前“中特估”主题的安全边际和性价(jià)比仍相对较高(gāo)。

　　但是中信证(zhèng)券则看法相对偏空(kōng)。中信证券研报表示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以来(lái)先后步入(rù)了热度很高、波动很大但是区间回报不明(míng)显的阶(jiē)段，表现出(chū)典型的(de)板块内部博弈和消耗特征。

　　4月以来，公募基(jī)金新发继续(xù)低(dī)迷，4月新发规模(mó)为232.2亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)3月下降(jiàng)43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅为100.8亿元(yuán)，未见好转。配(pèi)置型外资在4月净流出24.4亿元，是继去年10月以来首次单月净流(liú)出(chū)，5月截至12日恢复净流(liú)入75.8亿(yì)元，但较(jiào)前3个(gè)月的平(píng)均水平仍有较大差距。在(zài)缺(quē)乏持续增量(liàng)机构资金的情况下，A股存量博弈特征已演绎到极致，涨幅(fú)仅与机构(gòu)持仓有关。

　　中信(xìn)证券研报表示，疫后(hòu)经济全面(miàn)系统性恢复(fù)是渐进和渐次的过程，飞轮重(zhòng)新旋转需(xū)要(yào)时间(jiān)和(hé)耐(nài)心，主题(tí)交易(yì)是过高的经(jīng)济预期下修过程(chéng)中(zhōng)的阶段性产物(wù)，过度博弈降低了市场定(dìng)价的(de)有(yǒu)效(xiào)性，但也提高了业绩驱动策略的潜在回(huí)报，主题交易的顶峰已过，重回低位业绩(jì)驱动板(bǎn)块。

　　基金经(jīng)理：中(zhōng)特(tè)估我一股也(yě)不想要！

　　与卖方研究相比，有买(mǎi)方更加激(jī)进。据券商中国(guó)报道，有基(jī)金经理直(zhí)言(yán)，中特估龙头在(zài)连续涨停(tíng)后已出现短期泡沫化，他一股(gǔ)也不想要。

　　该基金经(jīng)理表示许多中特估的龙头股在当前位置对他(tā)而言没有配置的吸引力，尽管从(cóng)估值的角度而言(yán)许多(duō)市场(chǎng)参与者(zhě)可以给出(chū)许多个(gè)继(jì)续买入(rù)中特估的理由，但当一只中特估龙(lóng)头股在两三个交易日(rì)内涨(zhǎng)幅就(jiù)达20%甚至30%，意味着资金已迫不及待在进行抢筹码。从股票市场交(jiāo)易的直观判断，这(zhè)代表着资金参与方的短期泡(pào)沫化，过(guò)高的交易拥(yōng)挤度意味着(zhe)风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中特估”有好(hǎo)消息传来(lái)。

　　仅发售了短(duǎn)短7个交易(yì)日，5月13日华泰柏瑞中证央企红利ETF发(fā)布公告称，该基金累计有效认购申请(qǐng)份额总(zǒng)额超过20亿份发行上限，基金管(guǎn)理人将(jiāng)启(qǐ)动(dòng)比例配(pèi)售。

　　此外3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF和汇添(tiān)富中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF于(yú)今日开(kāi)售，每只产马云移民到哪国籍品的(de)首募规(guī)模(mó)上限均(jūn)为20亿元人(rén)民币(bì)。

　　事实(shí)上，不止新发基金，今年以来，场内多只(zhǐ)“中(zhōng)字头”ETF也持(chí)续(xù)“吸金”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企共赢(yíng)ETF年内资金净流入超(chāo)过(guò)12亿元，规模增幅(fú)超过15倍。南方中国国企ETF年内资金净流入也逼(bī)近(jìn)10亿元，规模增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规(guī)模增长倍数(shù)最(zuì)高的ETF。

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