分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人(rén)员及(jí)系(xì)统配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多(duō)方(fāng)面(miàn)对重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金管理人(rén)提出(chū)了(le)更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币市场基金(jīn)是指因基金(jīn)资(zī)产规模较大或者(zhě)投资(zī)者人数较(jiào)多(duō)、与其他金(jīn)融(róng)机构或者(zhě)金融产品(pǐn)关联(lián)性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产生重(zhòng)大(dà)不利(lì)影响的货币(bì)市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理(lǐ)人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报(bào)告：基(jī)金资产净值连续20个交易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份额(é)持有人数(shù)量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额(é)宝货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户(hù)数(sh周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少ù)来(lái)看，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数(shù)量大(dà)于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更(gèng)加注重(zhòng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了提升资(zī)管机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力(lì)，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的(de)前提(tí)下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑，高(gāo)安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与其风(fēng)险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归本源的(de)主(zhǔ)动类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出基金管理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要(yào)货币市场基金管理(lǐ)规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市(shì)场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高级管理(lǐ)人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接(jiē)或者间接与重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的投资(zī)运作指标(biāo)方面，也(yě)需要满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一家公司发(fā)行(xíng)的(de)证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金(jīn)托(tuō)管人资格的(de)同一商业银行发行的(de)金融工具(jù)占基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的比(bǐ)例(lì)不得(dé)超(chāo)过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资(zī)于流动性受(shòu)限(xiàn)资产的规模(mó)合计(jì)不(bù)得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩余期(qī)限不(bù)得(dé)超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比例不(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额(é)申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备(bèi)金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要(yào)举措(cuò)。部(bù)分货币市场基金(jīn)规模较大、投资(zī)者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可能(néng)会对(duì)金融(róng)市场的(de)流(liú)动性安(ān)全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期(qī)、可变现资(zī)产的(de)限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防(fáng)控和监(jiān)督管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重(zhòng)要货币市场基金各类风险的成(chéng)因(yīn)、表现及(jí)影(yǐng)响，会(huì)同相关(guān)市(shì)场主体(tǐ)共同制(zhì)定合(hé)理有效(xiào)的风险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预(yù)案应当(dāng)报中国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可(kě)行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基金发(fā)生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关(guān)部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者(zhě)有什么(me)影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对(duì)部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的(de)投资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可(kě)能会导致一些货(huò)币基金规模较小的产(chǎn)品退(tuì)出市(shì)场，投资者(zhě)需要注(zhù)意选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低(dī)风险偏好的投(tóu)资(zī)者(zhě)。相对于其他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大的(de)货币规模基金(jīn)如出(chū)现(xiàn)风险事件，或将对社会(huì)稳定产(chǎn)生(shēng)不利影响。《暂行规定》提(tí)升(shēng)了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资产安全(quán)要求，有利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的(de)规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安全(quán)化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内，可(kě)能是投资者(zhě)选择考量的(de)潜(qián)在背书(shū)因素之一。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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