今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是(shì)大一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的(de)时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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