华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债券(quàn)价格跌(diē)至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业(yè)务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céngn是什么化学元素，n是什么化学元素符号)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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