五一(yī)长假期间，全(quán)球(qiú)市(shì)场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第(dì)二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国(guó)银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避(bì)免政府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国(guó)内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最终(zhōng)债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货(huò)虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经(jīng)结(jié)束了(le)。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但(dàn)由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的(de)总会(huì)来(lái)，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握(wò)着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次(cì)，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他(tā)们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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