本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金的珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(de)北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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