芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一(yī)次的(de)人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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