五一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来(lái)看(kàn)，第一共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随(suí)着经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了(le)。想借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数(shù)据可(kě)能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务(wù)危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要(yào)有还(hái)，借钱(qián)的(de)时候扩大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。