5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的(de)板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗0000; line-height: 24px;'>银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗板块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将(jiāng)继(jì)续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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