北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票(p空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗iào)，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗p>

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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