近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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