本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明(míng)显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季(jì)度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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