海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思利大增。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国(guó)产替代的半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景气度高位(wèi)回(huí)落，新型(xíng)电网盈利(lì)增(zēng)速持续提升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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