今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额(é)的限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少对一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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