金(jīn)融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一(yī)股”光环的(de)珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡正式登陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘直(zhí)接暴跌16.82%，全(quán)天颓势尽显，最(zuì)终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市(shì)值就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年(nián)金徽酒(jiǔ)挂牌上交所(suǒ)后(hòu)，至今没有(yǒu)酒企成功上(shàng)市，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)是(shì)近(jìn)7年时间第一只实现资本上市(shì)的白(bái)酒股，目(mù)前西凤酒、郎酒(jiǔ)、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港(gǎng)交所IPO，发(fā)售(shòu)价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港元(yuán)，公开发售获超购(gòu)1.94倍，一(yī)手中(zhōng)签率(lǜ)100%。值得注意的是，不(bù)知道是(shì)出于何(hé)种(zhǒng)考虑，此次珍酒李渡并没有引(yǐn)入基石投(tóu)资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两轮投资者，分(fēn)别是(shì)有着(zhe)“华尔(ěr)街之狼”之称(chēng)的私募股权巨头KKR和(hé)大(dà)中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别投资3亿美元、5亿美(měi)元，两次成本分别(bié)为1.76美元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较于珍酒(jiǔ)李渡(dù)今日收(shōu)盘价8.88港元，这意味着私募(mù)巨(jù)头KKR目前浮(fú)亏(kuī)超过22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时(shí)间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李渡是一家致力提供以酱(jiàng)香型为主的次高(gāo)端白(bái)酒产品的中(zhōng)国白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集(jí)团(tuán)旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口笑四(sì)大白酒(jiǔ)品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香(xiāng)型、兼香型(xíng)三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李渡是中国(guó)第(dì)四(sì)大(dà)民营白酒(jiǔ)公(gōng)司，以及中国白酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司。2020年到(dào)2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利(lì)润表现来看，珍酒李渡的增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡2020年到(dào)2022年的毛利率分(fēn)别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风，“股王”贵州茅台2022年的(de)毛利率(lǜ)超过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业(yè)毛(máo)利率也超(chāo)过了(le)70%。

　　导致毛利率的直接原因之(zhī)一就(jiù)是珍酒李(lǐ)渡(dù)的“豪横(héng)”的广告支出。财(cái)报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及(jí)经(jīng)销(xiāo)开支(zhī)分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿(yì)元，于同期分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期(社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀qī)，广告(gào)开支分别为(wèi)2.42亿(yì)、6.69亿以及(jí)6.66亿，三(sān)年时间，广告费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的(de)存货正(zhèng)在逐步增加。报告期内(nèi)，公(gōng)司存(cún)货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿元(yuán)，呈逐年增长趋势(shì)，存货周转天(tiān)数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释(shì)称大(dà)部分存货为基酒(jiǔ)，但仍然有不少针对其产销(xiāo)失衡的(de)质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和(hé)“豪横”的(de)广告支(zhī)出，这与(yǔ)珍酒李渡创(chuàng)始人(rén)吴(wú)向(xiàng)东的操(cāo)盘(pán)手法密切(qiè)相关。

　　声(shēng)名在外(wài)的“白酒教父(fù)”——吴向东是(shì)一名白酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴(wú)向东(dōng)出生在湖南醴(lǐ)陵的一(yī)个(gè)普(pǔ)通农村家(jiā)庭，1992年，在(zài)湖南省外(wài)贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华(huá)联(lián)集团工作。此后四年，他(tā)升至新华联集团(tuán)董(dǒng)事、董事局副(fù)主(zhǔ)席(xí)。也是在此，吴向东正式(shì)开启了(le)他的白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿(ná)下五粮(liáng)液旗下川酒王(wáng)的代理权，仅一年就将川酒王(wáng)销量做到湖南第一(yī)。川酒王热销之后，大量仿冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场竞争白热(rè)化，下游经销商的日子(zi)越来越(yuè)难(nán)，吴向东想自(zì)创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮(liáng)液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后(hòu)，金六福在这(zhè)一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中(zhōng)国男(nán)足冲进世界(jiè)杯，媒体将时任(rèn)男足主教练的米卢誉为神奇教练和好运福星。深谙(ān)营销的吴向东找来米(mǐ)卢担任金六福形(xíng)象(xiàng)代言(yán)人。米卢(lú)穿着唐装，面带微(wēi)笑地说“中国人的福酒，金六福。”很长一(yī)段(duàn)时间，金六福的广告投放量(liàng)都是全(quán)国(guó)第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰(hōng)炸下，金六福迅(xùn)速成为国民白酒，高峰期(qī)一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的(de)操(cāo)盘下，贵(guì)州(zhōu)酱(jiàng)酒品牌(pái)珍(zhēn)酒(jiǔ)、江西李渡，以(yǐ)及(jí)湖南(nán)知名(míng)白酒品牌湘窖和(hé)开口笑正式(shì)合(hé)并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实际(jì)控制的金东集团旗下共有华致酒行(xíng)、华泽(zé)酒业集团（下辖金六福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东(dōng)投资三个产(chǎn)业板块(kuài)。涉足(zú)金融、文化旅游(yóu)、新能源(yuán)、互联网(wǎng)、酒业等多(duō)个产业(yè)。

　　靠(kào)卖(mài)白酒，吴向(xiàng)东(dōng)也一举成为(wèi)湖南省(shěng)株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡(hú)润(rùn)研究院发布《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向(xiàng)东(dōng)以230亿元人民币财(cái)富位列榜单第955位。

　　白酒还是(shì)会(huì)更好(hǎo)生社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀意吗(ma)？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品交易会上(shàng)，阵阵寒(hán)意从会上(shàng)传来(lái)。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相(xiāng)关论坛上，在酒水行业颇(pǒ)为(wèi)知名的盛初(chū)咨(zī)询董事长王朝(cháo)成放出“重磅观点”：酒业(yè)整体(tǐ)将长期进(jìn)入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内(nèi)卷时代(dài)，并(bìng)且很可能刚刚开始。

　　第一(yī)，2023年是行业(yè)的分水岭(lǐng)，从场景-量价(jià)-集(jí)中度(dù)看趋势，真正的高(gāo)端消费在疫情(qíng)场景中并没(méi)有太受影响，次高端库存仍未消化，区域酒(jiǔ)借助消费恢复较快。高端(duān)的(de)恢复没(méi)有看到(dào)更强的动(dòng)力，仍然在低位徘徊，一二季度(dù)上市公司业绩会出现增(zēng)速放缓和进一步分(fēn)化(huà)。

　　第(dì)二，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋(qū)势，现在(zài)存在三个矛盾：一是(shì)产区和供需的(de)矛盾，大产区都在扩产能，但销量(liàng)在(zài)下降；二是名酒企(qǐ)业都在向(xiàng)下扩展产品线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛盾；三是(shì)名(míng)酒(jiǔ)企(qǐ)业渠道(dào)重心下移(yí)，和地方酒企的(de)渠道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主(zhǔ)要是(shì)100块钱以下的价位带，其(qí)原(yuán)因在于(yú)城市化(huà)，大部分(fēn)劳(láo)动人(rén)口从农(nóng)村转移到城(chéng)市后，消费习惯变了，导致(zhì)未(wèi)来升级空间(jiān)基数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次(cì)高端（售价在300-800元）的量至(zhì)少涨了两倍(bèi)。

　　他给出(chū)了(le)一组各价格带白酒(jiǔ)节前(qián)和节后的终端进货量数(shù)据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节后下降7%；500~800元高线次(cì)高端相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)节前下(xià)降41%，节(jié)后下降(jiàng)20%；300~600元次高端(duān)价格(gé)节(jié)前下降23%，节后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端(duān)节(jié)前下降4%，节后(hòu)上涨12%；100以下(xià)中低端节前增长7%，节(jié)后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股(gǔ)”珍酒李渡未来走向何方让我(wǒ)们拭目(mù)以待(dài)。

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