在投(tóu)资日(rì)经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了基民的(de)热烈(liè)讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌(diē)这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价(jià)率已经大幅(fú)回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关(guān)注二级(jí)市场交(jiāo)易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受(shòu)重大(dà)损(sǔn)失。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品的表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到(dào)4％以(yǐ)内(nèi)，投(tóu)资者的追捧热情在风险(xiǎn)提(tí)示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由(yóu)于两(liǎng)只产品规模仅有(yǒu)1个(gè)亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日净流入(rù)资金(jīn)都不到(dào)2千万体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前(qián)跟踪日(rì)经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益(yì)率(lǜ)（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场(chǎng)高(gāo)居(jū)前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流(liú)通(tōng)盘不够大(dà)，短期(qī)内受(shòu)到资(zī)金的净(jìng)买入(rù)，产生(shēng)了供(gōng)不应求(qiú)的情况，就会推高(gāo)二级市场价(jià)格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期出现高溢(yì)价，也就(jiù)意(yì)味着当(dāng)前的(de)价格(gé)超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅(fú)，未(wèi)来(lái)会回归到指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格的下跌(diē)，因(yīn)此，建议(yì)投资(zī)者不要(yào)盲(máng)目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年初以来日(rì)本股(gǔ)市持续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素(sù)驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际资本回流(liú)日本(běn)市场；二(èr)是随着(zhe)疫后经济(jì)活动复苏(sū)和去年日元(yuán)持续(xù)贬值，东京(jīng)交易所上(shàng)市公(gōng)司多(duō)表现良好；三是今年(nián)东京交易所(suǒ)提(tí)出将改革公(gōng)司治理监督机制。在这(zhè)一改(gǎi)革下(xià)，预计部分低估值企业可能(néng)采取股票回购等方式(shì)提振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会(huì)在日(rì)召开、巴菲(fēi)特(tè)赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市(shì)等(děng)，推动市场对(duì)日(rì)本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉(shè)及相关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自(zì)己能力圈内投资，避(bì)免盲目(mù)追高(gāo)带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)。

　英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算(suàn)，净流(liú)入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金(jīn)居(jū)前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)看，今年以(yǐ)来净(jìng)流入资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的医疗、恒(héng)生互(hù)联网等(děng)，也都受到资金的(de)追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分(fēn)股(gǔ)净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关注(zhù)板块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构(gòu)分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩(kuò)大(dà)新能源(yuán)汽车(chē)发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造(zào)。要重视(shì)通用(yòng)人(rén)工智(zhì)能发(fā)展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动能要加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能(néng)源(yuá英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表n)及人工(gōng)智能将是经济(jì)转型(xíng)的(de)两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构建(jiàn)议关注(zhù)创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分别有超过1个(gè)亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流(liú)出资金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题(tí)ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门(mén)主题行业的(de)资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角度(dù)，观察各类板块的(de)投资(zī)机会(huì)和(hé)行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构(gòu)性(xìng)机(jī)会，当(dāng)前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热度仍持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关注资金(jīn)合力最强的人工智能与央企相关品种，中期(qī)在市(shì)场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势(shì)确立后(hòu)关注(zhù)“顺周(zhōu)期(qī)”板块(kuài)的整体机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化对生产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等行业(yè)。

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