5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在关联关系(xì)。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露(lù)的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公(gōng)司(sī)金融行业(yè)的增长主要(yào)得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非(fēi)金融(róng)行业的(de)收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗(shì)实施(shī)，本(běn)次交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存(cún)在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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