昨夜今晨，全球投资界“春(chūn)晚(wǎn)”——伯克希尔年度股东大会召(zhào)开。

　　昨晚10点15分开始(shǐ)，今年8月30日(rì)将满93岁的(de)巴菲特(tè)和老(lǎo)搭(dā)档、已(yǐ)经99岁的芒格出席伯克希(xī)尔哈撒韦年度股东大(dà)会的问答环节(jié)。

　　本次大会召开时的宏观(guān)背(bèi)景颇不平静：美国银行业动荡不安，债务上(shàng)限(xiàn)谈判僵持，经济(jì)徘徊于(yú)衰退的危险(xiǎn)边缘，地(dì)缘政治冲突持(chí)续升温，人工智能(néng)正(zhèng)带来重大的机遇和风险(xiǎn)，怀着“朝圣”心态而来的投资者们热切盼望聆听(tīng)“奥马哈先知(zhī)”对大变(biàn)革时代(dài)的点(diǎn)评和投资智慧。

　　大会(huì)召开前，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦发布一季度财报显(xiǎn)示(shì)，第一季度(dù)净利润355.04亿(yì)美元，去年(nián)同期(qī)为55.8亿(yì)美元(yuán)；第一季度营收853.93亿美元，去年同期为708.1亿美元；第一季度投资和(hé)衍生品收益为(wèi)347.58亿美(měi)元，去(qù)年同期为亏损19.78亿美元。

　　先来(lái)看看巴菲特、芒(máng)格的重要观(guān)点：

　　1.巴(bā)菲(fēi)特：不全(quán)力(lì)支(zhī)持倒闭(bì)的硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行“将带(dài)来灾难性后(hòu)果”

　　巴菲特表示，在硅谷(gǔ)银行倒闭后，监管机(jī)构必须做出赔偿(cháng)所(suǒ)有储户的决定，因为不这样做(zuò)可能会(huì)损(sǔn)害全球(qiú)金(jīn)融体系。

　　“这将是灾难性(xìng)的，”巴菲特在回答(dá)一个问(wèn)题时说，如(rú)果储户得不到补偿，它给美国经济带(dài)来的后果无法想象。

　　2.美(měi)国和中国发生(shēng)冲突很愚蠢

　　巴菲(fēi)特和芒格都(dōu)认为，中美(měi)关(guān)系紧张对两(liǎng)国会造成不(bù)必要(yào)的(de)伤害。芒格说(shuō)：“美(měi)国和中国发生冲突是很愚蠢的。我(wǒ)们(men)应该做的(de)就是和中国和睦相(xiāng)处。美(měi)国应该与中国大量开展自由贸易。”巴菲(fēi)特说，中美会有竞争，但一直都需要判(pàn)断，如果(guǒ)没有对方回应，事情能有多大(dà)进步(bù)。两国都(dōu)会有(yǒu)竞争(zhēng)力(lì)，都可(kě)以繁荣(róng)发展。

　　3.巴菲(fēi)特：过(guò)去几个月的(de)波动(dòng)可能(néng)是二战(zhàn)以(yǐ)来最厉害的一次

　　巴菲特表(biǎo)示，我们大部分的事业，在今年报告(gào)的营收都会比去年较低，这(zhè)都是因为过去6个月经济(jì)的不景(jǐng)气(qì)造(zào)成的。

　　巴菲(fēi)特称(chēng)，过去的(de)这几个月公司都经历了(le)很多(duō)的(de)波(bō)动，这可能是二战以来最(zuì)厉害的一次，二(èr)战的时(shí)候我们没有办法获(huò)得商(shāng)品、货物，但是这一(yī)次(cì)的波动来自于另(lìng)外一个地方(fāng)，他(tā)们可(kě)能在过去的6个月中出现了存货(huò)过多的情况(kuàng)，这不是(shì)说好像失业(yè)率(lǜ)、就业率的情况造成(chéng)的，但是现在(zài)的经济环境在这六(liù)个月已经非常不一样了，而(ér)我们(men)很多的经理(lǐ)人对于(yú)这种(zhǒng)情况感觉到(dào)比较惊讶，存货怎么会一下(xià)子那么多卖(mài)不出(chū)去。现在我们才慢慢地(dì)让销(xiāo)售情况有(yǒu)所恢复(fù)。

　　4.“好(hǎo)日子可能已经结(jié)束(shù)”！巴菲特第一季度净卖出104亿美(měi)元股票

　　巴菲特(tè)说，他(tā)在第一季度是股票(piào)的净卖家。财报显(xiǎn)示(shì)，伯克希尔出售了价值132亿(yì)美元的股票(piào)，仅买入了(le)28亿美元(yuán)。净卖(mài)出104亿美元股票。

　　这些数(shù)据突显出，巴菲特和(hé)他的长期得力助手查理·芒(máng)格认为，当期的估值没(méi)有吸(xī)引力(lì)。自今年年初以来，该(gāi)公司的现金储备(bèi)增加了20亿美元，达(dá)到(dào)1306亿美元，为2021年底(dǐ)以来的(de)最高水(shuǐ)平(píng)。

　　芒(máng)格(gé)上个月表示，随着美联(lián)储加息(xī)和经济放缓，投资(zī)者应该降(jiàng)低对股市(shì)回报的预期。

　　巴菲特对(duì)自己(jǐ)的企业做出了悲观(guān)的预测：好日子可(kě)能(néng)已(yǐ)经结束。这位亿万富(fù)翁投资者(zhě)预计，随(suí)着经济低迷放缓(huǎn)，伯(bó)克希尔哈撒韦公司大部分(fēn)业(yè)务(wù)的收益今年将下降。因为(wèi)在过去6个月左右的时间里，美(měi)国经济(jì)的(de)“令人难以置信的增长(zhǎng)时期(qī)”已经(jīng)接近尾声。伯克希尔经常被视(shì)为经济健(jiàn)康状(zhuàng)况的代表(biǎo)，因为其业务范围广泛(fàn)，从铁(tiě)路到电(diàn)力公(gōng)用(yòng)事(shì)业和零售。巴菲特曾(céng)表示，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦公司的成(chéng)功(gōng)归功(gōng)于过去几十年美国经济(jì)的惊人增长。

　　5.巴菲特强(qiáng)调：接班(bān)人(rén)是(shì)阿(ā)贝尔

　　巴菲特指出，阿(ā)贝尔(ěr)一定会继承(chéng)我(wǒ)的工作，但他还会与贾恩一起协商，做最后的决策。公司传承在执行上(shàng)并不是这么简单，管理(lǐ)伯克(kè)希(xī)尔可能不仅需(xū)要现(xiàn)在(zài)的(de)这五个下一代领导人(rén)，而是更多有能力的人。如果他们(men)不能处(chù)理得当的话，他(tā)就(jiù)不会将伯克希尔交给(gěi)他们。他还补充(chōng)，每一个(gè)公司的情况都(dōu)不(bù)一(yī)样。

　　芒格则(zé)表示(shì)，现(xiàn)在伯克希尔内部(bù)都很支持阿贝尔等高(gāo)层。

　　6.美(měi)联(lián)储不能疯(fēng)狂印钱

　　有(yǒu)投(tóu)资者提问：美(měi)联(lián)储现(xiàn)有的资产负债(zhài)表规模是(shì)否令你(nǐ)担忧？

　　巴菲特表称他不担(dān)心美联储，支持美联储压低(dī)通(tōng)胀率的使命，他(tā)也不担心(xīn)美(měi)联储的资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)，尽(jǐn)管(guǎn)打趣(qù)称“那是一个很(hěn)大的数字，而我喜欢看这些大数字(zì)”。

　　巴菲特(tè)称，看(kàn)到美联储资(zī)产(chǎn)负债表从8000亿(yì)美元增至2.2万亿美元，就让他想到(dào)一(yī)句话“现金永远不是垃圾”。但是他(tā)反对疯(fēng)狂印钱令通胀暴涨，就像二战刚(gāng)结束(shù)时(shí)美国(guó)所经历的那(nà)样。对此芒格(gé)也持相同观点，称(chēng)如果靠不断印(yìn)钱(qián)来解(jiě)决短期(qī)问题将会有负面的(de)后(hòu)果。

　　7.为何(hé)大幅持仓石(shí)油股？

　　巴(bā)菲特表示(shì)，美国没有其他地方可以像二叠纪盆地（permian）一(yī)样(yàng)有这么多石油(yóu)储备。不过页岩油井的衰败也(yě)很快，开井第一天可能产量1.2万至1.5万桶/日，也许一年或者一年半就枯(kū)竭了(le)。

　　“我(wǒ)非常喜欢西方石(shí)油的管理层，对他(tā)们也很熟悉。西方石(shí)油(yóu)做了很多好的事情，建了很多(duō)新井还能盈利(lì)。伯克希尔并不会购买西方石(shí)油的控股权，管理层(céng)已经很(hěn)棒了。未来不确(què)定是否(fǒu)会继续购买更多(duō)石油公司的(de)股(gǔ)票，但对(duì)现(xiàn)在(zài)持股量(liàng)很满意。”巴(bā)菲特说。

　　8.没有货(huò)币(bì)能取代美元(yuán)的储备货币地位

　　有投资(zī)者提问(wèn)：美国大批发债，美(měi)联储让债务货币化，中国巴西沙特等都在与美(měi)元脱钩，在这种环境下(xià)，美元的货币储(chǔ)备地位何时会受威胁？

　　巴菲特(tè)认为，没有取代美元(yuán)储备货币(bì)地位的候选(xuǎn)币(bì)种。

　　巴(bā)菲(fēi)特说，没(méi)有人比美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)更了解(jiě)形(xíng)势(shì)，但他无法控(kòng)制财(cái)政政策。谁都不知道，一种纸币能坚持(chí)用多久才(cái)会失控，尤其是在这种货(huò)币是全球储(chǔ)备货币的时候(hòu)。

　　巴菲特认为(wèi)，美国(guó)要大(dà)举(jǔ)印钞很容易，但(dàn)应(yīng)该非常小心。如果货币(bì)太多，一旦把通(tōng)胀的精灵从瓶子里(lǐ)放出来，就很难恢复(fù)，人(rén)们会对货币失去信任。

　　巴(bā)菲特称，无法预(yù)测(cè)会有什么结果，反正不会是好结(jié)果。现在（大量发债）是(shì)一个非(fēi)常政治化(huà)的决策(cè)。

　　芒格说，在(zài)某些时候，通过印钞赢得选(xuǎn)票会适得其反。芒(máng)格在提(tí)到日本的货(huò)币政策和财(cái)政政策(cè)时说(shuō)，日(rì)本用(yòng)日元(yuán)做了些(xiē)奇怪的事。对于(yú)日本实施(shī)的经济政(zhèng)策，日本人应该接受并作出应对。巴(bā)菲(fēi)特(tè)补充说，如(rú)果日(rì)元是储备货币，那些事不可(kě)能发(fā)生。巴菲特说，他(tā)佩(pèi)服(fú)日本(běn)，日(rì)本有一个(gè)更有凝聚力的(de)社会，但美国不应该(gāi)效仿(fǎng)日本。不断印钞(chāo)是疯(fēng)狂的。

　　猪价持续低迷，国家研究启动第二批(pī)中央冻猪(zhū)肉收储(chǔ)

　　今年(nián)以来，在供大于需的(de)市场格局下，我国生猪价格整体偏(piān)弱运行(xíng)，期(qī)间最高仅涨至(zhì)16元/公斤(jīn)，最低跌至14元/公斤以下。

　　回顾今(jīn)年春(chūn)节过后的猪(zhū)价走势(shì)，记者查询(xún)上甲数据梳理发(fā)现，2月(yuè)中旬至3月(yuè)初期(qī)间，生猪价(jià)格曾出(chū)现一波企稳反弹，但在涨至16元/公斤后再次振荡下跌，直至(zhì)4月(yuè)17日(rì)跌至今年低点13.9元(yuán)/公(gōng)斤后(hòu)，才(cái)再度(dù)出现(xiàn)小幅(fú)反弹(dàn)至4与(yǔ)25日的15.12元/公斤，随后在(zài)五(wǔ)一假期前(qián)又(yòu)略(lüè)有回落。

　　在近期生猪价(jià)格低位运(yùn)行的(de)情况下，国家(jiā)发改委于5月(yuè)5日下午发布最新研究收储的公告(gào)称，据国家发展(zhǎn)改革委(wěi)监(jiān)测，4月(yuè)24日(rì)—4月28日当周，全国平均猪粮比价(jià)为5.21：1，处于过度(dù)下跌二级(jí)预(yù)警区间。根据(jù)《完善政府猪肉储备调(diào)节机(jī)制 做好猪(zhū)肉市场保(bǎo)供(gōng)稳价(jià)工作预案》规(guī)定，国家发改(gǎi)委会同有关部(bù)门研究适时(shí)启动年内第二批中(zhōng)央冻猪肉储备收储工(gōng)作，推动生猪(zhū)价格尽快回归合理区间(jiān)。

　　在国家发改委发声后，生(shēng)猪期货市场(chǎng)预期(qī)走强，应(yīng)声上涨(zhǎng)。截至5月5日(rì)下午收(shōu)盘，生猪期货主力合(hé)约2307报收16165元/吨，涨幅(fú)达1.63％。

　　从进入4月后来看，生猪现货市场整(zhěng)体延续振荡(dàng)下(xià)跌(diē)走(zǒu)势，价格无(wú)太大起(qǐ)色。徽商期货生(shēng)猪分析师(shī)尉秀接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，4月来生(shēng)猪现货价格呈先跌后涨再(zài)跌的振荡走(zǒu)势。

　　“具体来看，4月初至中(zhōng)旬，因需求缺乏明显利(lì)好(hǎo)，叠加散户逢高出栏心态(tài)增强(qiáng)，利空(kōng)生猪(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意zhū)价格，猪价振荡回落并在4月(yuè)17日逼近春(chūn)节后低点(diǎn)（1月31日13.95元/公(gōng)斤）；随(suí)后进入(rù)4月(yuè)中下旬后(hòu)，在相对较低的猪(zhū)价下，市(shì)场心(xīn)态开始转变，养殖端(duān)低价惜售(shòu)情绪强、二育询盘增加，支撑价格止跌反弹(dàn)，同时冻品(pǐn)猪肉价格(gé)的相对优势也刺激贸易商(shāng)从进口肉采(cǎi)购(gòu)转(zhuǎn)向对国内冻品猪肉(ròu)采购，支撑屠宰企(qǐ)业分割入(rù)库意愿加大，再(zài)叠加月底逢五一(yī)假期备货，猪肉(ròu)终端需(xū)求有所好转，猪价升至4月(yuè)25日的15.12元/公斤(jīn)；而此后，较高的(de)成本(běn)导致(zhì)生猪二育入场转(zhuǎn)为谨慎，屠(tú)企分割比例也有开收(shōu)敛，叠加月末部分集(jí)团企业有提前出(chū)栏迹象，在缝节必跌的‘魔咒’下，月(yuè)末价格再次(cì)回(huí)落，截至4月(yuè)28日猪价(jià)跌至14.54元/公斤。”尉秀(xiù)说。

　　而(ér)五一小长假期(qī)间，虽有节假(jiǎ)日(rì)提振，但(dàn)生猪现货价格(gé)平均(jūn)也仅有0.2元(yuán)/公斤(jīn)的涨幅，延续偏弱态势(shì)。申银万国期(qī)货农产品高级分析师徐盛告诉记者，目前生猪(zhū)处于(yú)需(xū)求淡季，同时(shí)五一节前各养殖类上市公司公布一(yī)季(jì)报显示其经营数(shù)据纷纷亏损，若猪价长期维持(chí)低迷，养殖企业超预期去产能(néng)将(jiāng)对行业的(de)发展不利，容易(yì)导致猪价的大(dà)起大(dà)落。在这个节点(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意diǎn)，国家发(fā)改(gǎi)委宣(xuān)布收储，可以看出国家对生(shēng)猪养殖行(xíng)业健(jiàn)康发展的重视与呵护(hù)，有助(zhù)于提振市(shì)场信心。

　　“在(zài)猪肉收储信号释(shì)放下(xià)，本周五生猪期货盘面随即作出反应(yīng)走多。从(cóng)收储本身看，不(bù)会带(dài)来(lái)实质性生猪(zhū)需求的增长。不(bù)过，倘若收储调控(kòng)长期密集执行，叠加二(èr)育等利多因素共(gòng)振，或会给市场带来比较明显的利(lì)多影响(xiǎng)。”尉秀说。

　　生猪价格磨数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意底(dǐ)何时结(jié)束(shù)？

　　五一节假日过后(hòu)，尉秀告诉记者，因生猪终端需求缺(quē)乏实质性利好，短(duǎn)期内(nèi)猪价或延续低位区间(jiān)振荡走势。

　　具体从生猪需求端看，尉秀表(biǎo)示，参考2020年至2022年的(de)屠宰(zǎi)数据，每年5月宰量均有不同程度的(de)提升，但也非猪肉季节性消费(fèi)旺季。

　　从供给(gěi)端看，据国家统计局(jú)最新数据，截至今年(nián)一季(jì)度，全国生(shēng)猪出(chū)栏1.99亿头，同比增长1.7％，出(chū)栏量处于(yú)近五年同(tóng)期高位水平；生猪存栏4.31亿头，同比增长2.0％，环比(bǐ)下跌4.78％。尉秀告诉(sù)记者，虽然今年一季度生猪存(cún)栏环比出(chū)现(xiàn)下跌，但同比依旧增长，并处于近9年同期相对高位(wèi)。

　　此外从生猪产能变(biàn)化来(lái)看，尉秀表(biǎo)示，据(jù)农业部监测(cè)，2023开年(nián)以来，国内能(néng)繁母猪存(cún)栏已连续(xù)三(sān)个月下降(jiàng)，但下降幅(fú)度相当有限，累计下(xià)降1.97％。其(qí)中3月全国能繁母猪(zhū)存栏量为4305万头，环(huán)比下(xià)跌0.87％，较2022年同期增加2.90％，依(yī)然高于4100万头的正常产(chǎn)能(néng)调控目标（约为(wèi)105.00％）。此外(wài)据第三方机构数据，国内(nèi)能繁母猪存栏自2022年11月开始下滑，已经连(lián)续5个月下滑，累计下降(jiàng)幅(fú)度为5.33％。其中，3月环比(bǐ)下降1.95％，较2022年同期增(zēng)加2.96％。“从不同口径的统计数据可(kě)以看出，生猪产能有(yǒu)继续回调走势，但截至3月(yuè)降幅均有限。综合来看，当(dāng)下产能基础(chǔ)依旧稳固，生猪供应充盈(yíng)，并(bìng)没有出现能够驱动周期上(shàng)行趋势的(de)力(lì)量(liàng)。”

　　展望5月猪价，在尉秀看来，伴随着猪价再次阶段性走低，二育补栏(lán)或会再次进场，带(dài)动(dòng)猪(zhū)价走高；但今年二次育肥进出场节(jié)奏(zòu)切换加快，需关注进(jìn)出场节奏对猪价的带动(dòng)。此外(wài)受(shòu)冬季猪病等影响，今年(nián)2-3月(yuè)有比较明显的小体重猪(zhū)急抛(pāo)，出栏量的提前透支将在6月前后(hòu)显现，对期货LH2307盘面(miàn)的利(lì)多影响或许在5月份有体现(xiàn)。总(zǒng)的来看，5月(yuè)猪价价格(gé)重(zhòng)心或(huò)高于4月，建议继(jì)续重(zhòng)点关注二(èr)次育肥(féi)、冻品入(rù)库及收(shōu)储带来的情绪面(miàn)影(yǐng)响。

　　方正中(zhōng)期饲料(liào)养殖板块研究员宋(sòng)从志认为，短(duǎn)期来看，当前生猪整体屠宰量仍(réng)维持高位，并(bìng)高于去年(nián)同(tóng)期水平，出栏体重虽有连(lián)续回落，但绝对体重仍在120kg以上，反映上游大猪(zhū)仍在释放之中，二育增加导致大猪仍有(yǒu)阶段性出栏(lán)压力(lì)。尤其(qí)去年6月份以来能繁母(mǔ)猪环比增加(jiā)带来的生猪出栏在(zài)5月(yuè)份可能继续保持惯性增涨(zhǎng)。但今年二季(jì)度(dù)开始生(shēng)猪市场将(jiāng)逐(zhú)步过(guò)度至季节性旺季(jì)，因此(cǐ)生猪近(jìn)端现货价格大(dà)概率已在慢慢接近(jìn)底(dǐ)部(bù)。

　　中长(zhǎng)期来看，尉秀表示(shì)，下半年是生(shēng)猪需(xū)求(qiú)的旺季，叠加能繁母猪的调减在下(xià)半年会有一定程度的体(tǐ)现，价格重(zhòng)心或高于上半年(nián)，2023年全年猪(zhū)价的高点有(yǒu)望(wàng)在下半年形成。

　　“我们认为，上半(bàn)年生猪供应压力最(zuì)大的(de)时间点有望(wàng)逐步(bù)过去，叠加经济(jì)复(fù)苏、非瘟带(dài)来仔猪存栏的损失以及猪肉收储(chǔ)，消费端恢复后下(xià)方现货价格(gé)空间有限(xiàn)并有望反弹(dàn)。但考虑(lǜ)到2022下半(bàn)年生猪(zhū)养(yǎng)殖利(lì)润偏高，能繁母猪存(cún)栏(lán)恢复，2023年生(shēng)猪总体供应有望逐步增加(jiā)，全年猪价重(zhòng)心仍(réng)将(jiāng)低于(yú)2022年，交易节奏(zòu)的把握(wò)将更为关(guān)键。”徐(xú)盛建议，长期投资者可以在(zài)养猪(zhū)成本一带逐步择机(jī)入场(chǎng)买入生猪2307合约，另外等反(fǎn)弹(dàn)后逢高(gāo)空2309合约。

　　宋从志(zhì)表示，当(dāng)前生猪(zhū)期货2305合约(yuē)期现已在(zài)逐步回归，2307及(jí)2309合约对2305旺季升水扩大，由于生猪(zhū)期价(jià)目前整体估(gū)值不高，后续在收储加(jiā)持下(xià)，期价(jià)存在继续(xù)往上修(xiū)复的空间。建(jiàn)议投资(zī)者在(zài)交易上可(kě)从单边转为观望，边际(jì)上警惕饲(sì)料(liào)养殖板块集体(tǐ)估值下移带来的系统性(xìng)风险(xiǎn)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意