金(jīn)融界(jiè)4月27日消息  顶着(zhe)“港股白酒第一(yī)股”光环的珍酒李渡(dù)正式登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显，最终(zhōng)收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市第(dì)一天市值就缩水超过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募(mù)巨(jù)头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元(yuán)

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是近(jìn)7年时间(jiān)第一只实现资本上市的白酒股(gǔ)，目(mù)前西凤酒(jiǔ)、郎(láng)酒、国台等均(jūn)止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次(cì)在港(gǎng)交所IPO，发售(shòu)价为每股10.82港元，筹资(zī)资(zī)金(jīn)约50亿(yì)港元，公(gōng)开(kāi)发售获超购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得(dé)注意的是，不知道是(shì)出于何种考(kǎo)虑，此(cǐ)次珍酒(jiǔ)李渡(dù)并没(méi)有引入基石(shí)投资者。

　　此次(cì)IPO之(zhī)前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两轮(lún)投资(zī)者，分别是有着“华尔街之狼”之称的(de)私募股(gǔ)权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别(bié)投资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成(chéng)本分别为(wèi)1.76美(měi)元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和(hé)13.97港元。相较于(yú)珍酒李渡(dù)今日收(shōu)盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨头KKR目(mù)前浮亏超过22亿港(gǎng)元。

　　三(sān)年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，珍酒李(lǐ)渡(dù)是(shì)一(yī)家致力提供以酱香型(xíng)为主的次高端(duān)白(bái)酒产品的中国(guó)白酒公司。珍(zhēn)酒李渡集团(tuán)旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡(dù)、湘窖及开口(kǒu)笑四大白酒品(pǐn)牌(pái)，覆盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收入计(jì)算，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是中国第(dì)四大民营白酒公司，以(yǐ)及中国白酒行(xíng)业中提供三种香(xiāng)型白酒的第三(sān)大公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元(yuán)，利润(rùn)率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看(kàn)，珍酒李渡(dù)的增(zēng)速在(zài)下(xià)降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年(nián)到2022年(nián)的毛(máo)利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司(sī)相比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的毛(máo)利率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖等(děng)企业毛利率也超一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接原因之一(yī)就一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽是珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的(de)“豪横”的广告支出。财报(bào)显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于同期分别(bié)占公司总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期(qī)，广告开支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正在逐步增加(jiā)。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股书解(jiě)释称大部分存货(huò)为基酒，但仍然有(yǒu)不少(shǎo)针对其产(chǎn)销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元(yuán)

　　低(dī)于行(xíng)业(yè)的毛利率和“豪横”的(de)广(guǎng)告支出，这与珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡创(chuàng)始人吴向东的操(cāo)盘手法(fǎ)密切相关(guān)。

　　声名在外(wài)的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个普通农村家庭(tíng)，1992年(nián)，在湖南(nán)省(shěng)外(wài)贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅(fù)军旗下新华(huá)联集(jí)团工(gōng)作。此(cǐ)后四年，他升至新华(huá)联集团(tuán)董事、董事局副(fù)主(zhǔ)席。也是(shì)在此(cǐ)，吴(wú)向东正(zhèng)式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿(ná)下五粮液旗(qí)下川酒王的代理权(quán)，仅一年就将(jiāng)川(chuān)酒王销量做到湖南第一。川(chuān)酒王热销之后，大量仿冒产品涌(yǒng)现。同时，白酒(jiǔ)市场竞争白热化，下(xià)游经销商(shāng)的日子越来越难，吴向(xiàng)东想自(zì)创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东(dōng)与五粮(liáng)液(yè)签订(dìng)了OEM代(dài)工协议，这是他(tā)在白酒业首创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随(suí)后，金六福在这(zhè)一(yī)年(nián)诞生(shēng)了。

　　2001年，中国(guó)男足(zú)冲进世(shì)界杯，媒体将时任(rèn)男足主教练的(de)米卢誉为(wèi)神奇教练(liàn)和(hé)好运福星。深谙营销的吴向东找(zhǎo)来米卢担任(rèn)金(jīn)六福形象(xiàng)代言人。米(mǐ)卢(lú)穿着唐(táng)装，面带微笑地说(shuō)“中国人的福酒，金六福(fú)。”很长(zhǎng)一段时间(jiān)，金六(liù)福的广告投(tóu)放量都(dōu)是全(quán)国第(dì)一。

　　在吴向东的广告(gào)轰炸下，金(jīn)六福迅速(sù)成为国民白酒，高峰期一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向东实际控制的金东集团(tuán)旗下共有华致酒行、华泽酒业集团（下辖金(jīn)六福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东投资三个产业(yè)板(bǎn)块(kuài)。涉(shè)足(zú)金融、文化旅(lǚ)游、新能源、互联网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一(yī)举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿元人(rén)民币财(cái)富位列榜单第955位。

　　白酒还是(shì)会更好(hǎo)生意吗？

　　在前不久的第108届全(quán)国(guó)糖酒商品交易会上，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相关论坛上，在酒水行(xíng)业颇为知名的盛初(chū)咨询董事(shì)长王(wáng)朝成放出“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期进(jìn)入销量(liàng)负增长(zhǎng)、收入(rù)低(dī)增长(zhǎng)或(huò)0增(zēng)长、利润低增(zēng)长(zhǎng)的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一(yī)，2023年是(shì)行业(yè)的(de)分(fēn)水(shuǐ)岭，从场(chǎng)景-量价(jià)-集中度看趋势(shì)，真(zhēn)正(zhèng)的高(gāo)端(duān)消费在疫情场景中并(bìng)没(méi)有太受影响，次高(gāo)端库存仍未消化(huà)，区域(yù)酒借(jiè)助消费恢(huī)复较(jiào)快。高端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二(èr)季度上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩会出现增速放缓和进一步(bù)分化。

　　第(dì)二，从白酒供需(xū)-库存周期看趋势，现在(zài)存在(zài)三个矛盾：一是产区和供(gōng)需的矛(máo)盾，大(dà)产(chǎn)区都(dōu)在扩产能，但销(xiāo)量在下降(jiàng)；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒企业渠道重心下移(yí)，和地方酒企的渠道有矛(máo)盾。

　　其具体表现是(shì)：2022年白酒行业销量为671万吨(dūn)，而2016年(nián)是1305万吨，行业(yè)600万吨消失的主(zhǔ)要是100块(kuài)钱以下(xià)的(de)价位带，其原因在于城(chéng)市化，大部分(fēn)劳动人口(kǒu)从农村转移到城市后，消费习惯变了，导致(zhì)未来升级空间基数变小；超高端从5万吨上涨(zhǎng)到10万吨，次高(gāo)端(duān)（售价在300-800元）的(de)量至少涨了两倍(bèi)。

　　他给出(chū)了(le)一(yī)组(zǔ)各价格带白酒节(jié)前和节后的终(zhōng)端进(jìn)货(huò)量(liàng)数据。其中：2000元以上相(xiāng)关产品下降19%，节后上(shàng)涨(zhǎng)12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后下降7%；500~800元(yuán)高线次(cì)高端相(xiāng)关产品节前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高端价格节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中高(gāo)端节前下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向(xiàng)何(hé)方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽