芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失(shī)业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的(de)却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青佛系心态是什么意思年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万(wàn佛系心态是什么意思)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十年(nián)青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露(lù)的青年(nián)就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变(biàn)化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次全(quán)国(guó)劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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