美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并(bìng)有可能(néng)将全球市(shì)场推入一个全新的(de)痛苦深(shēn)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的(de)人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国(guó)政府可能(néng)拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户(hù)投资者在(zài)美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风(fēng)险比(bǐ)以前更高(gāo)。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无(wú)法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银(yín)行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么(me)，专业(yè)人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国(guó)国(guó)债(zhài)收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了(le)国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警(jǐ北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ng)告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全球主要储备(bèi)货币的(de)地北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯位将面(miàn)临风险。

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